1)การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดหลังเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ: การประเมินมูลค่าที่สูงเริ่มมีการซ่อมแซม
ในสัปดาห์แรกหลังเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ ราคาฟิวเจอร์สเพิ่มขึ้นและลดลง โดยซิลิคอนเหล็กสัญญา 03 ลดลงเกือบ 800 หยวน/ตัน และซิลิคอนแมงกานีสลดลงเกือบ 460 หยวน/ตัน ในกระบวนการลดลงทั้งหมด เราไม่ได้เห็นการอ่อนตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของราคาสปอต ราคาโรงงานเฟอร์โรซิลิคอนในอดีตลดลง 50-150 หยวน/ตัน โรงงานแมงกานีสซิลิคอนโดยทั่วไปไม่มีการเปลี่ยนแปลง ความแตกต่างในช่วงความผันผวนของราคาในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นในระดับพื้นฐานของส่วนลดสัญญาเหล็กซิลิคอน 03 ประมาณ 100 หยวน/ตัน ส่วนลดสัญญาซิลิคอนแมงกานีส 03 ประมาณ 150 หยวน/ตัน เห็นได้ชัดว่าพื้นฐานได้รับการซ่อมแซม ความคาดหวังในแง่ดีก่อนเทศกาลได้รับการปรับปรุงหลังเทศกาล และปัญหาการประเมินมูลค่าที่สูงก็บรรเทาลงอย่างเห็นได้ชัด
ดังนั้นจึงเป็นเรื่องยากมากขึ้นและมีพื้นที่น้อยลงสำหรับราคาฟิวเจอร์สที่จะตกลงต่อไปในทางของ base Spread ราคาจะลดลงต่อไปในอนาคตหรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับว่ากระแสสามารถตกลงร่วมกันได้หรือไม่ กล่าวคือ สามารถบีบอัดกำไรจากการผลิตขั้นต้นได้หรือไม่ จากมุมมองของกำไรการผลิตเฉพาะจุดในปัจจุบันของภูมิภาคกระแสหลัก: กำไรของเฟอร์โรซิลิกอนนั้นดี หลังจากที่ราคาชำระหนี้ปรับตัวสูงขึ้น กำไรของพื้นที่การผลิตหลักของหนิงเซี่ยอยู่ที่ประมาณ 500 หยวน/ตัน กำไรของซิลิคอนแมงกานีสเป็นกลาง และกำไรของหนิงเซี่ยและมองโกเลียใน และพื้นที่การผลิตหลักอื่นๆ อยู่ที่ประมาณ 200 หยวน/ตัน จากระดับกำไรที่แท้จริง กำไรยังมีพื้นที่สำหรับการบีบอัด และซิลิคอนแมงกานีสมีจำกัด
2)แรงกดดันด้านสินค้าคงคลังขั้นต้นไม่ได้เพิ่มขึ้นมากเท่าที่คาดไว้
ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าสินค้าคงคลังต้นน้ำของเฟอร์โรซิลิคอนอยู่ใกล้กับ 60,000 ตัน เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 3,000 ตันเมื่อเทียบกับก่อนเทศกาล และสินค้าคงคลังต้นน้ำของซิลิคอนแมงกานีส มีจำนวนเกือบ 179,000 ตัน เพิ่มขึ้นเพียง 10,000 ตัน เมื่อเทียบกับช่วงก่อนเทศกาล ข้อมูลสินค้าคงคลังในสัปดาห์นี้ไม่คาดว่าจะสูงที่สุดในไตรมาสแรก แต่ก็ต่ำกว่าที่เราคาดไว้อย่างมากเช่นกัน ดังนั้นโรงงานต้นน้ำจึงไม่เต็มใจที่จะจัดส่งโดยขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะจำกัดขอบเขตของราคาที่อ่อนตัวต่อไปในเดือนกุมภาพันธ์ .
ความขัดแย้งเรื่องการผลิตที่สูงกำลังก่อตัวขึ้น แต่จำเป็นต้องสอดคล้องกับความต้องการขั้นปลายที่ลดลงอย่างมาก การผลิตเฟอร์โรซิลิคอนรายสัปดาห์อยู่ที่ 119,400 ตัน เพิ่มขึ้นประมาณ 4000 ตันเมื่อเทียบกับช่วงก่อนเทศกาล กำไรของเฟอร์โรซิลิกอนนั้นดี และยังมีพื้นที่ปรับปรุงการผลิตอีกเกือบ 10,{6}} ตันในอนาคต ผลผลิตซิลิคอนแมงกานีสรายสัปดาห์คือ 205,{8}} ตัน ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า 3,000 ตันเมื่อเทียบกับช่วงก่อนเทศกาล นอกจากนี้ยังมีพื้นที่สำหรับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอนาคต ผลผลิตที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสามารถผลักดันราคาให้ลดลงได้อย่างมีนัยสำคัญหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับความสามารถในการดำเนินการในด้านอุปสงค์ ปัจจุบันแรงกดดันด้านสินค้าคงคลังต้นน้ำเป็นกลางและยังคงต้องสะสมความขัดแย้งเรื่องการผลิตที่สูง
3) โรงงานเหล็กกลับมาใช้พื้นที่การผลิตขนาดใหญ่ ความต้องการจุดสิ้นสุดของพื้นที่ที่อ่อนแอมีจำกัด
สัปดาห์แรกหลังจากเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ อารมณ์การซื้อของโรงงานเหล็กโดยทั่วไป ส่วนใหญ่จะเป็นการบริโภคสินค้าคงคลัง ปัจจุบัน วันคงเหลือของสินค้าคงคลังของโรงงานเหล็กเฟอร์โรซิลิคอนอยู่ที่ 21.35 วัน เพิ่มขึ้น 1.93 วันเมื่อเทียบกับก่อนเทศกาล วันที่สินค้าคงคลังของโรงงานเหล็กแมงกานีสศรีอยู่ที่ 22.7 วัน เพิ่มขึ้น 1.91 วัน เมื่อเทียบกับช่วงก่อนเทศกาล สินค้าคงคลังที่ปลายโรงถลุงเหล็กไม่ได้ต่ำ และคาดว่าจะคงเหลือสินค้าคงคลังในโรงงานเป็นหลักหลังการขายจนกว่าการผลิตจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เดือนกุมภาพันธ์อาจเป็นเรื่องยากที่จะเห็นพฤติกรรมการประมูลที่แข็งแกร่งมาก
การเพิ่มขึ้นของการผลิตโรงถลุงเหล็กในอนาคตจะทำให้ความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างแน่นอน ความเข้มข้นในการผลิตของโรงถลุงเหล็กอยู่ในระดับต่ำ และผลผลิตเหล็กหลอมเฉลี่ยต่อวันอยู่ที่ 2.27 ล้านตัน ซึ่งอยู่ห่างจากผลผลิตสูงสุดประมาณ 130,000 ตัน ซึ่งหมายความว่าเหล็ก โรงสีมีพื้นที่ขนาดใหญ่ในการกลับมาผลิตต่อ หลังจากเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ โรงถลุงเหล็กเริ่มเพิ่มการผลิตตามฤดูกาล แม้ว่าระดับกำไรจะต่ำในขณะนี้ แต่กำไรต่อตันของเหล็กอยู่ที่ประมาณ 0 และอัตรากำไรมากกว่า 30% เล็กน้อย เราสังเกตเห็นว่าเตาถลุงเหล็กที่หยุดการผลิตก่อนหน้านี้ได้ถูกจัดเตรียมให้กลับมาผลิตต่อ ส่งผลให้การประเมินความต้องการโดยรวมค่อนข้างเป็นกลาง
4) ข้อสรุปและข้อเสนอแนะการดำเนินงาน
ในสัปดาห์แรกหลังเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ ราคาสปอตมีเสถียรภาพ ราคาฟิวเจอร์สลดลงอย่างมาก ความคาดหวังในแง่ดีก่อนเทศกาลได้รับการแก้ไข พื้นฐานกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และปัญหาการประเมินมูลค่าสูงส่วนใหญ่ได้รับการแก้ไขแล้ว การลดราคาในอนาคตจำเป็นต้องมีการบีบอัดกำไรเพื่อให้บรรลุ และกำไรของเฟอร์โรซิลิกอนก็อุดมสมบูรณ์ และกำไรของซิลิคอนแมงกานีสก็เป็นกลาง ดังนั้นจึงมีที่ว่างสำหรับการบีบอัดกำไร และซิลิคอนเฟอร์โรซิลิกอนมีขนาดใหญ่กว่าซิลิคอนแมงกานีส สินค้าคงคลังของโรงงานต้นน้ำน้อยกว่าที่คาดก่อนวันหยุด แรงกดดันทั่วไปของการลดราคาครั้งใหญ่ สินค้าคงคลังของโรงงานเหล็กไม่ได้ต่ำ แต่ยังคงอยู่ในช่องทางการผลิตที่เริ่มต้นใหม่ ความต้องการโดยรวมเป็นกลาง การบีบอัดพื้นที่จำนวนมากในระยะสั้นมีจำกัด ปัญหาผลผลิตที่สูงจากโรงงานต้นน้ำคาดว่าจะเกิดขึ้นหลังจากความต้องการลดลงอย่างมาก ซึ่งจะต้องได้รับการพิจารณาในเดือนมีนาคม โดยรวมแล้ว เราคิดว่าอีก 1-2 สัปดาห์ข้างหน้าของจานโลหะผสมเหล็กยังมีพื้นที่เหลืออยู่ แต่ความคล่องและความกว้างไม่สามารถเทียบได้กับสัปดาห์แรกหลังเทศกาลฤดูใบไม้ผลิ ในแง่ของการดำเนินการ แนะนำว่าในช่วงแรกของการขายนโยบายที่จะออกจากตลาดในราคาที่ต่ำ เฟอร์โรซิลิคอนให้ความสนใจกับแนวรับ 7700-7800 หยวน/ตัน และซิลิคอนแมงกานีสให้ความสนใจกับการสนับสนุน 7100-7200 หยวน/ตัน
